中銀證券發(fā)布研究報告稱,儲能電站在電網調峰調谷,可再生能源并網等領域日益發(fā)揮重要作用,行業(yè)有望迎來快速增長。儲能技術路線多樣,抽水蓄能做為目前裝機規(guī)模最高的儲能方式,其市占率逐步走低。新型儲能占比逐步提升,鋰電池、液流電池等裝機規(guī)模逐步擴大,產業(yè)鏈企業(yè)能夠直接受益。未來隨著技術發(fā)展和成本降低,鋰離子電池仍然會進一步提升裝機規(guī)模,對于磷酸鐵鋰電池和材料的需求有望增加。
中銀證券主要觀點入如下:
儲能日益發(fā)揮重要作用,政策支持保駕護航:
在發(fā)電側,儲能能夠起到火力發(fā)電調頻、風電光伏等新能源發(fā)電并網減少棄風光的作用;在電網側,它能夠用來削峰填谷,平滑電網輸出,提升效益;在用戶側,它在工商業(yè)儲能、家用儲能、通訊基站等領域應用逐步擴大。此外,國家和地方層面多次出臺相關政策,明確對于儲能產業(yè)的支持。
抽水蓄能占據較高份額,新型儲能占比逐步提升:
儲能技術路線呈現(xiàn)百花齊放,按照儲能形式可以分為物理儲能和化學儲能。抽水蓄能是典型的物理儲能方式,其裝機規(guī)模逐年提升,但其裝機占比呈下降趨勢,從2018年的95.8%下降到2021年的86.3%。新型儲能是國家重點支持的儲能形式,包括鋰電池、液流電池、鈉離子電池等,其市場份額近幾年逐步提升,從2018年的3.5%提升至2021年的12.5%。
鋰離子電池儲能逐步占據主導,三元電池和梯次利用被排除:
近幾年,鋰電池儲能裝機規(guī)模逐年擴大,從2018年的5.7GW增長到2021年的23.1GW,年均復合增速達到59%,在新型儲能中的占比逐年提升,從86%提升至95%。根據我們測算,鋰離子電池儲能雖然在初始投資成本方面較高,但是其全生命周期成本低于抽水蓄能。未來隨著鋰電池成本的不斷降低,其性價比將進一步提升,根據我們測算,到2025年儲能鋰離子電池需求量規(guī)模能夠達到600GWh。此外,根據國家能源局規(guī)定,三元鋰電池和梯次利用電池不宜用作儲能電池,磷酸鐵鋰電池或將成未來儲能電池主流技術路線。
液流電池和鈉離子電池有望提升裝機規(guī)模:
全釩液流電池具有大容量、長循環(huán)、安全性高等優(yōu)點,但是其初始投資成本較高,約為同等容量鋰電池的3倍。隨著釩電池成本不斷下降,其裝機規(guī)模有望呈快速增長。根據EVTank的預測,全釩液流電池的需求量將從2021年的0.13GW增長到2025年的2.30GW。鈉離子電池作為新型儲能的有效補充,在資源和成本方面具備優(yōu)勢,但其性能依然有待提升。隨著鈉離子電池關鍵技術的突破及儲能需求的快速增長,其應用場景和規(guī)模也將得到快速發(fā)展。
風險提示:儲能產業(yè)政策不達預期;儲能盈利機制不達預期;產業(yè)鏈價格大幅波動風險;技術迭代風險;疫情影響超預期。(智通財經)
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