四月已過，上市環(huán)保公司陸續(xù)公布了2023年年報。

　　垃圾焚燒市場上，光大環(huán)境、粵豐環(huán)保、綠色動力、中科環(huán)保、啟迪環(huán)境等在總營收方面都有不同程度的下降;粵豐環(huán)保、海螺創(chuàng)業(yè)、高能環(huán)境、啟迪環(huán)境等在凈利潤方面則下降20%以上。兩項數(shù)據(jù)均有顯著增長的是偉明環(huán)保、天源環(huán)保、軍信股份、上海環(huán)境、城發(fā)環(huán)境等。

　　而在今年一季度的垃圾焚燒市場上，新項目中標(biāo)數(shù)量也十分寡淡。中標(biāo)的7個項目中，焚燒規(guī)模都在500噸/日以下，更有130噸/日的超小項目出現(xiàn)。

　　這些數(shù)據(jù)，也許都表明了同一個問題：大家對于現(xiàn)在的垃圾焚燒市場信心略顯不足。

　　2020年以來，國家陸續(xù)下發(fā)了《關(guān)于促進非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》、《國家發(fā)展改革委、財政局、國家能源局關(guān)于印發(fā)<完善生物質(zhì)發(fā)電項目建設(shè)運行的實施方案>的通知》、《2021年生物質(zhì)發(fā)電項目建設(shè)工作方案》等文件，對生活垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)“踩了剎車”。

　　如果將2020年視為“國補退坡元年”，那么4年后的今天，這些政策帶來的沖擊已顯而易見。不過，大部分垃圾焚燒企業(yè)已經(jīng)過了觀望期，開始結(jié)合自身情況探尋各種應(yīng)對之道，或?qū)ν馔顿Y加大海外業(yè)務(wù)力度，或走資本市場收購重組路線，或繼續(xù)深挖現(xiàn)有項目開展精細化經(jīng)營，開辟第二增長曲線……

　　這么一看，這些企業(yè)活得好像還挺精彩的。不過，這么多條路，究竟哪條才是最適合當(dāng)下垃圾焚燒企業(yè)的呢?

　　1 偉明環(huán)保營收增長34%。中國天楹凈利潤增幅173%

　　近日，“環(huán)保圈”整理了部分上市固廢企業(yè)的2023年年報數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)差別還是挺大的。

注：1、此表只做粗略比較，港交所數(shù)據(jù)未進行換算;2、排名不分先后。

　　總營收方面，光大環(huán)境、綠色動力、中科環(huán)保、啟迪環(huán)境、中國天楹等的降幅都在10%以上;凈利潤方面，粵豐環(huán)保、海螺創(chuàng)業(yè)、高能環(huán)境、啟迪環(huán)境等則比同期大幅下降，降幅超20%，其中啟迪環(huán)境降幅超過60%。兩個數(shù)據(jù)均有顯著增長的是偉明環(huán)保、天源環(huán)保、軍信股份等。如偉明環(huán)保營收增長34%，天源環(huán)保凈利潤增長39%。值得一提的是，中國天楹的凈利潤增幅達到了173%。

　　在外部競爭激烈且政策因素不利情況下，這些企業(yè)是如何做到?jīng)]有明顯退步，甚至“雙增長”的呢?其中，業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展也許發(fā)揮了關(guān)鍵作用，能很好的減弱主營業(yè)務(wù)一時的不足帶來的沖擊。比如瀚藍環(huán)境，2023年總營收125.4億元，比去年下降了2.59%。在工程類業(yè)務(wù)收入大幅下降的背景下，垃圾焚燒、環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)、餐廚處理等運營類業(yè)務(wù)卻顯著增長，使得總營收只比同期有略微下降，數(shù)據(jù)上好看了許多。

　　再比如偉明環(huán)保，目前已經(jīng)形成了環(huán)境治理、裝備制造和新能源材料三大業(yè)務(wù)板塊發(fā)展的格局。報告期內(nèi)，該企業(yè)對外供蒸汽量達到 5.48 萬噸，處理餐廚垃圾 42.77 萬噸，副產(chǎn)品油脂銷售 1.44 萬噸，處理污泥 13.48 萬噸……這些“副業(yè)”為營收、凈利潤“雙增長”做出了不小貢獻。

　　還有中國天楹，立足傳統(tǒng)環(huán)保行業(yè)同時，以重力儲能為切入點，串聯(lián)新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游，發(fā)展風(fēng)電、光伏、儲能以及風(fēng)光儲氫氨醇一體化等新能源產(chǎn)業(yè)，打造第二成長曲線。2023年成功簽約河北懷來縣、甘肅金塔縣、山西右玉縣、山西大同市、新疆伊寧縣重力儲能項目。

　　總之，在大環(huán)境不太景氣的情況下，這些企業(yè)通過多元化發(fā)展，積極應(yīng)對新形勢，取得了一定的成績。有的站穩(wěn)了腳跟，有的還實現(xiàn)逆勢增長。

　　2 “并購潮”風(fēng)起云涌，垃圾發(fā)電資源整合愈演愈烈

　　目前，生物質(zhì)焚燒發(fā)電市場趨于飽和，收并購逐漸成為開拓市場的最快辦法。3月28日，泰達股份發(fā)布關(guān)于收購廣東潤電環(huán)保有限公司100%股權(quán)暨簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓補充協(xié)議的公告。泰達股份表示，如收購順利完成，可增加泰達環(huán)保企業(yè)規(guī)模、穩(wěn)固企業(yè)市場地位并提升在國內(nèi)的影響力，根據(jù)測算將實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模及利潤的雙增長。

　　此外，今年1月還產(chǎn)生了“A股歷史上交易規(guī)模最大的垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)重組項目”，那就是節(jié)能環(huán)境完成了重大資產(chǎn)重組項目募集配套資金的股份發(fā)行與上市，涉及金額111.64億元。節(jié)能環(huán)境表示，此次重組將公司主營業(yè)務(wù)從節(jié)能環(huán)保裝備制造領(lǐng)域向生活垃圾無害化、能源化處置領(lǐng)域延伸，完善了公司產(chǎn)業(yè)布局，構(gòu)建了新的盈利增長點。

　　其實，垃圾焚燒市場的收購潮從去年以來就沒停歇過，光是去年4季度，就發(fā)生了數(shù)起并購、增資事件：

　　順控集團下屬順控發(fā)展公司、順控環(huán)投公司按照與北京京城環(huán)保股份有限公司、滄州京投環(huán)保科技有限公司簽署的增資擴股協(xié)議(1.68億元)，滄州京投成為順控發(fā)展公司的控股子公司。

　　海螺創(chuàng)業(yè)宣布將以人民幣9.39億元收購海創(chuàng)綠能10.37%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，海?chuàng)綠能成為海螺創(chuàng)業(yè)全資子公司。

　　康恒環(huán)境對宜賓康潤環(huán)保發(fā)電有限公司的持股比例從34.00%增加到95.00%，成為該公司的最大股東。

　　首創(chuàng)環(huán)境以5200萬元人民幣收購貴州省都勻市一垃圾焚燒項目37.91%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，都勻首?chuàng)將成為首創(chuàng)環(huán)境全資附屬公司。

　　中科環(huán)保出資1.59億元收購龍凈(廈門)新能源科技有限公司100%股權(quán)。

　　杭州熱電(605011)擬現(xiàn)金收購杭州新世紀(jì)能源環(huán)保工程股份有限公司持有的杭州臨安綠能環(huán)保發(fā)電有限公司51%股權(quán)。

　　發(fā)生在去年前三季度的其他收購案件就更多了，隨便一搜索就有10多條(如下圖)：

　　從如此緊密的收購案可以看出，目前在新項目緊縮已成定局的情況下，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的資源整合是越來越激烈了。加之國補退坡政策的后續(xù)影響，以及補貼拖欠等其他問題的存在，這波收購潮或許會愈演愈烈。

　　其實，這種收購現(xiàn)象在其他行業(yè)也存在，只不過垃圾焚燒市場正好被幾番政策和當(dāng)下的大環(huán)境催化了。強的為了更強，廣泛尋覓優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擴大自身版圖;而弱的為了不被淘汰，則迫切地想在競爭的激流中抓住一個好“靠山”。當(dāng)然，也并不是所有的“聯(lián)姻”都能成功。1月15日，綠色動力發(fā)布公告，宣布終止收購蘭州豐泉環(huán)保、咸寧市中德環(huán)保等5個固廢垃圾焚燒項目。終止原因為本次收購交易條件尚未成熟，且交易各方未就交易事項達成一致意見。

　　3 依托“一帶一路”政策機遇，積極開拓海外市場

　　除了資本市場上的博弈外，不少垃圾焚燒企業(yè)還將目光投向了海外市場，加大了走出去的步伐。軍信股份、泰達環(huán)保、瀚藍環(huán)境、天源環(huán)保、偉明環(huán)保、康恒環(huán)境、浙能錦江環(huán)境、中國天楹……都在過去一年里頻頻掘金海外。其中，動作最大的是泰達環(huán)保、中國天楹和軍信股份。

　　2023年11月，泰達環(huán)保宣布與埃及Nahdet Misr公司簽署了MOU協(xié)議(諒解備忘錄)，雙方將共同在埃及開展固體廢棄物處理合作。這意味著泰達環(huán)保正式開啟了進軍海外市場的新篇章。

　　中國天楹海則在年報中稱，截至2023年末，海外業(yè)務(wù)已覆蓋越南、新加坡、印度、馬爾代夫、印度尼西亞、法國等東南亞、南亞、西歐等區(qū)域。其中，海外垃圾發(fā)電項目已在越南、新加坡、印尼等國家落地。

　　軍信股份1月2日公告稱，公司擬在泰國投資新建生產(chǎn)基地，項目計劃投資不超2.1億元。3月14日，軍信股份稱，因比什凱克垃圾科技處置發(fā)電項目的需要，在吉爾吉斯共和國首都比什凱克市設(shè)立了全資子公司。

　　3月，天源環(huán)保垃圾滲濾液業(yè)務(wù)在海外市場也取得新突破，成功中標(biāo)越南寧平生活垃圾焚燒發(fā)電廠滲濾液處理項目，該焚燒發(fā)電廠日處理生活垃圾500噸，日處理垃圾滲濾液160噸。

　　除了中標(biāo)和簽署協(xié)議，還有企業(yè)通過收購方式擴大海外版圖，比如瀚藍環(huán)境。2023年8月，瀚藍環(huán)境宣布收購新源(中國)環(huán)境科技有限責(zé)任公司40%股權(quán)，新增垃圾焚燒發(fā)電規(guī)模4500噸/日，其中海外項目(曼谷)規(guī)模3300噸/日。

　　對于跨展海外業(yè)務(wù)，康恒環(huán)境則持有“深耕國際市場，揚帆出海”的愿景。去年11月，康恒環(huán)境與渣打銀行(中國)有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，渣打中國將為康恒環(huán)境提供全面的金融及融資服務(wù)，并積極支持康恒環(huán)境海外業(yè)務(wù)和垃圾焚燒發(fā)電與新能源項目進一步助力康恒環(huán)境拓展海外市場。

　　浙能錦江積極響應(yīng)國家“一帶一路”的戰(zhàn)略布局。2023年12月，浙能錦江環(huán)境與印尼國家電力公司正式簽署印尼巨港垃圾焚燒發(fā)電項目售電協(xié)議。該項目位于印尼南蘇門答臘省首府巨港市，設(shè)計處理規(guī)模1000噸/日。

　　偉明環(huán)保也將目光放在了海外，不過他們跳出了垃圾焚燒的圈子，選擇另外一條新賽道。2023年11月，偉明環(huán)保董事長項光明在印尼考察了中偉印尼莫羅瓦利產(chǎn)業(yè)基地項目、嘉曼高冰鎳項目和青美邦濕法冶煉項目。

　　目前，國家正在加快構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，穩(wěn)步推進共建“一帶一路”，包括生活垃圾焚燒發(fā)電項目在內(nèi)的一大批重點合作項目即將落地。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，“一帶一路”沿線 65 個國家中，僅有20%的國家建立垃圾焚燒處理廠，除中東歐外，其他國家焚燒率均顯著低于中國。

　　在國內(nèi)市場緊縮的情況下，業(yè)內(nèi)企業(yè)依托“一帶一路”政策機遇，積極開拓海外市場，未嘗不是一個好的選擇。

　　4 移動儲熱前景廣闊，垃圾發(fā)電廠變身“綠色熱源”

　　除了以上這些，供熱也是垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)轉(zhuǎn)型的方向之一。資料顯示，垃圾焚燒單發(fā)電的熱效率僅約25%，如果熱電聯(lián)產(chǎn)，則可將熱效率提高到45%-60%。如此一來，垃圾焚燒企業(yè)就多了供熱這條新的營收渠道。

　　不過，由于“鄰避”以及環(huán)保方面的要求，國內(nèi)大多數(shù)垃圾焚燒廠選址較為偏遠，缺乏供熱網(wǎng)管和就近的用熱用戶，供熱這條渠道很難被打通。隨著國家對垃圾焚燒領(lǐng)域補貼政策的調(diào)整，迫使眾企業(yè)不得不想方設(shè)法拓展?fàn)I收渠道，積極研究如何利用熱能。目前在這一領(lǐng)域，開拓力度最大的企業(yè)就是百川暢銀。

　　2023年2月，百川暢銀宣布擬在三年內(nèi)投資約1.24億元，購置270輛移動儲能車，推動“移動儲能供熱”業(yè)務(wù)發(fā)展。同年3月，百川暢銀在河南省柘城縣的移動儲能供熱項目投運，該項目的熱源來自光大城鄉(xiāng)再生能源(柘城)有限公司(生活垃圾焚燒發(fā)電)。供熱的用戶有中牛集團和泰森食品。9月，隨著幾臺移動儲熱車開進富山工業(yè)園廣藥白云山化學(xué)制藥(珠海)有限公司廠區(qū)，華南理工大學(xué)珠?，F(xiàn)代產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究院研發(fā)的移動供熱技術(shù)，也成功實現(xiàn)了在廣東省內(nèi)的首次產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

　　目前，百川暢銀合作進行移動儲能供熱的垃圾焚燒企業(yè)已包括光大環(huán)境、海創(chuàng)綠能、浙能錦江、中節(jié)能、鄭州公用、中國天楹等多家固廢企業(yè)。

　　除了百川暢銀，康恒環(huán)境也在積極介入“移動儲能供熱”這個新賽道。

　　2023年9月，康恒環(huán)境珠海市垃圾焚燒項目和柳州市垃圾焚燒項目相繼實現(xiàn)移動儲能供熱。今年1月，遼寧省朝陽市雙塔區(qū)政府、朝陽經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會又與朝陽康恒再生能源有限公司簽訂集中供汽、供暖項目投資協(xié)議，總投資5000萬元。3月，康恒環(huán)境還與西安市熱力集團有限責(zé)任公司簽約余熱供熱項目，總投資約8000萬元。

　　除了移動儲熱外，一些生活垃圾焚燒發(fā)電廠還開始鋪設(shè)管網(wǎng)、建造換熱站，變身“綠色熱源”。比如陜西西咸新區(qū)生活垃圾無害化處理熱電聯(lián)產(chǎn)暨能源綠島供熱項目、廣宗縣生活垃圾(固廢)焚燒供熱供汽項目、東莞市海心沙資源循環(huán)利用基地集中供熱項目、北京安定生活垃圾焚燒發(fā)電廠、青島西海岸靜脈產(chǎn)業(yè)園余熱綜合利用項目等，都準(zhǔn)備或已經(jīng)通過“長輸”的方式搶占“供熱”市場。

　　看來，供熱的細分賽道也已成為垃圾焚燒項目營收增長的另一有力曲線，被更多企業(yè)所接受。

　　5 結(jié)語

　　進入發(fā)展冷靜期后，垃圾焚燒企業(yè)發(fā)現(xiàn)，聚焦于運營效率與質(zhì)量的提升是增加績效最穩(wěn)妥的辦法，也是企業(yè)的立身之本。如何壓降成本?如何推進數(shù)智化轉(zhuǎn)型?如何提高發(fā)電效率?成了增收增效必須要解決的問題。對此，各企業(yè)都使出了自己的“看家本領(lǐng)”。

　　比如，三峰環(huán)境去年開展的縣域小型垃圾焚燒裝備關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)及產(chǎn)業(yè)化項目已完成樣機研制，并申請專利22項;光大環(huán)境二十余項“五小創(chuàng)新”(小發(fā)明、小改造、小革新、小設(shè)計、小建議)成果在項目進行推廣，有效助力項目控制成本、提高工效;節(jié)能環(huán)境完成研發(fā) 200 噸/天小型垃圾焚燒裝備 ，進一步提升公司固廢裝備研發(fā)及制造能力;天源環(huán)保6項關(guān)鍵研發(fā)技術(shù)取得突破性進展，自主研發(fā)的低溫高速旋流污泥干化技術(shù)成功實現(xiàn)工程應(yīng)用;中國天楹自主研發(fā)世界首套飛灰等離子體熔融系統(tǒng)，成為突破新一代固體廢物末端處置工藝與成套裝備“卡脖子”的關(guān)鍵技術(shù)……

　　技術(shù)創(chuàng)新的背后是大量的科研投入。年報顯示，三峰環(huán)境2023年科研費用近億元，同比上升37%。此外，上海環(huán)境、偉明環(huán)保等科研費用也比同期有所增加。

　　總之，每個企業(yè)的背景、實力、歷史積淀不同，別人走的路不一定適合自己。如果沒有海外開拓的渠道、沒有并購的設(shè)想和財力。那么，穩(wěn)扎穩(wěn)打耕耘現(xiàn)有項目，也是提高企業(yè)競爭力，長久發(fā)展的必要選擇。

　　當(dāng)然，企業(yè)實力如果足夠強悍，選擇多條道路齊頭并進，效果也許更加讓人驚艷?？傊?，立足自身，腳踏實地，提高效率，多元化發(fā)展，可能正是垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)破解當(dāng)前增長困境的有效手段。

　　希望未來，垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)都能找到自己的第二增長曲線，有效應(yīng)對行業(yè)新形勢，站得更穩(wěn)，活得更好。

　　來源：環(huán)保圈