一邊是行業(yè)大咖紛紛提示產(chǎn)能過剩風險,另一邊頭部企業(yè)又要繼續(xù)大幅擴產(chǎn),光伏行業(yè)如今正陷入“怪圈”當中。
自2023年二季度以來,組件龍頭晶科能源、晶澳科技、通威股份、隆基綠能、天合光能不約而同拋出大規(guī)模擴產(chǎn)計劃,僅這五家巨頭的擬投資規(guī)模就高達900億元,而新擴張的產(chǎn)能絕大多數(shù)選擇了TOPCon技術路線。
(36碳注:TOPCon電池,即隧穿氧化物鈍化接觸太陽能電池,是一種N型電池技術,其轉(zhuǎn)換效率領先于上一代的、采用P型的PERC電池。)
這其中,在TOPCon組件出貨量上處于領先位置的晶科能源擴產(chǎn)最為激進,其計劃新增56GW硅片、電池、組件一體化產(chǎn)能,擬投資規(guī)模高達560億元。在6月的投資者活動交流中,晶科方面表示將維持積極的投產(chǎn)節(jié)奏,保持N型產(chǎn)能在行業(yè)內(nèi)的領先規(guī)模。
一直走專業(yè)化路線的硅片龍頭TCL中環(huán),也加大了下游電池、組件環(huán)節(jié)的布局力度。其于近期擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債138億元,投資大尺寸超薄硅片和TOPCon電池項目。TCL董事長李東生表示:“我們希望提供晶體晶片的同時,能夠交付更多的光伏電池和組件產(chǎn)品。”
當前,產(chǎn)能過剩幾乎已經(jīng)是光伏行業(yè)的共識,頭部企業(yè)明知過剩風險,為何還要大規(guī)模擴產(chǎn)?
對此,多家頭部光伏企業(yè)相似的回應是,先進產(chǎn)能永遠不會過剩。
一位光伏分析師告訴36碳,目前光伏電池片技術正處于P型電池向N型電池升級的階段,因此光伏企業(yè)都把N型電池,尤其是N型TOPCon電池作為擴張升級的重點。
據(jù)悉,目前市場上TOPCon組件相比傳統(tǒng)PERC組件,每瓦有約1毛錢的溢價,屬于先進產(chǎn)能,在市場上仍處于供不應求的狀態(tài)。
不過,無視過剩、執(zhí)意擴產(chǎn)的代價也是巨大的。
在當前市場已經(jīng)產(chǎn)能過剩、各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格持續(xù)下跌的背景下,擴張無疑會加速市場產(chǎn)能過剩的程度,行業(yè)淘汰賽也會更快到來。
光伏企業(yè)積極擴產(chǎn),“先進產(chǎn)能永不過剩”
“就像當年PERC取代BSF(鋁背場電池)一樣,現(xiàn)在TOPCon就類似于2018、2019年的PERC。”
上述分析師告訴36碳,當下,光伏電池片正處于技術迭代期,而N型組件中的TOPCon憑借轉(zhuǎn)換效率高、工藝和技術成熟、量產(chǎn)性價比高等優(yōu)勢,將是未來幾年的主流技術。
據(jù)悉,目前P型PERC電池效率平均在23.5%左右,已經(jīng)接近24.5%的效率極限,而TOPCon電池當前量產(chǎn)效率已達25%左右。
在TOPCon路線上布局較早的晶科能源副總裁錢晶在接受36碳采訪時表示,其下半年的TOPCon電池效率預計可達到25.8%的水平。
生產(chǎn)成本方面,上述分析師表示,目前頭部的廠商可以將TOPCon電池和PERC電池的每瓦成本差控制在4分錢以內(nèi),而售價上有約1毛錢的溢價――TOPCon不僅每瓦盈利比PERC高約6分錢,且仍處于供不應求的狀態(tài),也因此成為廠商擴產(chǎn)的首選。
據(jù)統(tǒng)計,過去一年,僅晶科能源具備10GW級別的TOPCon產(chǎn)能,但是到2023年底,將有超過17家廠商具備10GW級別及以上的TOPCon產(chǎn)能。
在當前的市場競爭態(tài)勢下,光伏企業(yè)選擇擴張TOPCon產(chǎn)能有各自的“小九九”:對于中腰部玩家來說,舊的PERC產(chǎn)能包袱相對小,加緊布局緊俏的TOPCon新產(chǎn)能,有希望在競爭中實現(xiàn)超車。
以正泰新能為例,根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù),其2022年組件出貨量排名全球第7,但通過及時布局N型技術,正泰新能的TOPCon產(chǎn)能做到了全球第二。其官方公眾號表示,到今年年底將形成50GW組件產(chǎn)能,其中TOPCon組件產(chǎn)能達到38GW。
2022年中國光伏企業(yè)組件出貨量排名;36碳根據(jù)公開信息整理
對于頭部企業(yè)來說,舊的PERC產(chǎn)能終將變?yōu)槁浜螽a(chǎn)能,想要繼續(xù)維持領先優(yōu)勢,布局新的N型電池也是勢在必行。
以2022年組件出貨量全球第一的隆基綠能為例,據(jù)上述分析師估算,2022年末,隆基有85GW組件產(chǎn)能,其中50GW為PERC組件,30GW為應用于分布式場景的HPBC組件。如果不上馬N型技術的新產(chǎn)能,那么其在集中式電站的市場,將被其他廠商的N型組件擠占。
但矛盾點在于,TOPCon新產(chǎn)能的投產(chǎn)越多,供給不斷增加,其相比PERC組件的溢價也就越低,TOPCon投資回報率將會逐漸變得平庸。而過時的PERC產(chǎn)能則將面臨被淘汰的命運――在這場擴產(chǎn)競賽當中,沒有真正的贏家。
此前市場上TOPCon產(chǎn)能嚴重不足時,TOPCon組件相比PERC每瓦有約2毛錢的溢價,但隨著TOPCon產(chǎn)能逐漸放量,如今價格已經(jīng)縮小到1毛錢左右。
正泰新能董事長陸川在接受媒體采訪時表示,PERC的需求不會迅速減少或消失,但當N型的產(chǎn)能全部釋放后,N型和P型的價差會縮小,當兩者價差縮小到5分錢以后,TOPCon的需求爆發(fā),PERC自然就會被淘汰。
對于新老玩家而言,在當下擴張TOPCon產(chǎn)能看似都是最優(yōu)選擇;但個體的最優(yōu)選擇容易導致集體的糟糕后果,這是一種典型的“合成謬誤”。有行業(yè)評論人士稱,光伏行業(yè)已經(jīng)陷入“囚徒困境”。
擴產(chǎn)計劃落地存疑,但技術迭代會加速行業(yè)洗牌
在技術迭代的關鍵節(jié)點,行業(yè)內(nèi)激烈的競爭態(tài)勢下,無論新老玩家,都正被逼卷進一場殘酷的擴張競賽當中。
這些規(guī)劃中的產(chǎn)能可否全部順利落地,要打一個問號。上述分析師告訴36碳,規(guī)劃產(chǎn)能實際落地多少,是高度不確定的,會時刻跟隨市場變動。光伏行業(yè)的慣例是,只能根據(jù)實際投產(chǎn)進度預測一個季度內(nèi)的產(chǎn)能,半年后的情況誰都看不清楚。
一個現(xiàn)成的例子就出現(xiàn)在當下的硅料環(huán)節(jié)。
由于產(chǎn)能過剩導致激烈價格戰(zhàn),國內(nèi)硅料6月末的最低價已經(jīng)降到6萬元/噸以下,擊穿了多家硅料企業(yè)的成本線。這導致多家擬擴張多晶硅項目的硅料企業(yè)叫停了繼續(xù)投資的計劃。
此外,光伏企業(yè)的擴產(chǎn)計劃需要大筆資金,因此多配套在資產(chǎn)市場上進行再融資,包括定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、GDR等方式。能否順利完成融資,也會影響到新產(chǎn)能落地的節(jié)奏。
近期,TCL中環(huán)就因擬發(fā)行138億元可轉(zhuǎn)債用于擴產(chǎn)的計劃收到了交易所的問詢函。今年4月,中環(huán)曾發(fā)布公告稱擬使用額度不超過100億元人民幣的暫時閑置自有資金來購買理財產(chǎn)品,以此為背景,交易所其中一個問詢項是,在前募資金尚未使用完畢的背景下,開展該次募投項目建設的必要性。
一位二級市場投資經(jīng)理告訴36碳,光伏企業(yè)當下的擴產(chǎn)和募資計劃可能有多重目的,一方面是補充流動資金、減輕負債,為接下來的行業(yè)洗牌加厚安全墊;另一方面拋出大規(guī)模擴產(chǎn)計劃,也可以“震懾”對手。至于募集資金的使用,改變募資用途的情況在A股并不罕見。
因此,未來價格戰(zhàn)激烈程度、實際募資情況、TOPCon電池的溢價能力變化等,都可能會影響到光伏企業(yè)產(chǎn)能實際擴張的進度。
但總的來說,從P型到N型的技術迭代,反而加速了光伏行業(yè)的產(chǎn)能過剩。即使新規(guī)劃的產(chǎn)能不一定全部落地,行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)能過剩和淘汰賽也會因此提早到來。
多家機構預測,2023年底預計國內(nèi)TOPCon產(chǎn)能將超460GW,滲透率達到29%,對應總的組件產(chǎn)能超過1500GW。
但在需求側(cè),據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會預計,樂觀情況下,2023年全球光伏新增裝機預測約330-516GW――顯然,今年光伏產(chǎn)能擴張后的規(guī)模,已遠遠超過了市場需求量。
36碳發(fā)現(xiàn),頭部企業(yè)早已預料到激烈擴產(chǎn)會導致價格戰(zhàn)和行業(yè)洗牌,或許因為經(jīng)歷了多次周期,它們表現(xiàn)得較為淡定。
“光伏領域的價格廝殺從來沒有停過,無論多晶、單晶還是PERC,一直是這樣的。”錢晶在今年5月接受36碳采訪時表示,“光伏行業(yè)投入的研發(fā)費用都是為了讓產(chǎn)品更便宜,降本是光伏行業(yè)的宿命和終極目標。所以不用擔心行業(yè)會過度競爭,這個本來就是自然規(guī)律。”
行業(yè)老大隆基綠能也在近期回復投資者提問時表示,產(chǎn)能過剩為結構性過剩,經(jīng)過市場優(yōu)勝劣汰后,階段性過剩的產(chǎn)能會自動出清。
不過,現(xiàn)實遠不像文字表面那樣云淡風輕。
復盤歷史,以硅料環(huán)節(jié)為例,上一輪硅料價格的下行周期維持了數(shù)年時間,全球原有20家硅料生產(chǎn)企業(yè),在激烈洗牌下只剩下5家龍頭企業(yè)。
即使是有成本優(yōu)勢的頭部企業(yè),在持續(xù)的低價之下,也會表現(xiàn)為收入和利潤的萎縮。所謂的“優(yōu)勝劣汰”將會是一個漫長且艱難的過程。
來源:36氪
評論