平價(jià)首年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格卻朝著一個(gè)愈發(fā)不可控的方向瘋狂奔去。沒(méi)有人預(yù)料到，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游需求淡季的一季度，多晶硅價(jià)格卻直奔130元/kg而去，上下游博弈拉扯致行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，光伏行業(yè)走向平價(jià)面臨的壓力異常沉重。

近一個(gè)月時(shí)間，多晶硅價(jià)格屢破新高，根據(jù)硅業(yè)分會(huì)價(jià)格跟蹤，上周散單成交價(jià)格直逼130元/kg，有資本市場(chǎng)人士戲稱，“多晶硅價(jià)格夢(mèng)回2013年”。與此同時(shí)，單晶硅片龍頭隆基的硅片報(bào)價(jià)也水漲船高，40天的時(shí)間內(nèi)三次提漲硅片報(bào)價(jià)，硅料與硅片價(jià)格的居高不下，給下游帶來(lái)了巨大的成本壓力。

硅料“緊平衡”、組件漲不動(dòng)、電池虧損產(chǎn)

盡管數(shù)家機(jī)構(gòu)曾明確表態(tài)，2021年多晶硅料供應(yīng)處于“緊平衡”狀態(tài)，而不是供不應(yīng)求。但在市場(chǎng)已經(jīng)形成硅料短缺的普遍預(yù)期之下，價(jià)格的走向完全掌握在賣方手中。與此同時(shí)，在這波漲價(jià)潮中，居間商的搶貨囤料也為多晶硅價(jià)格的居高不下起到了推波助瀾的作用。有知情人士透露，至少有20%的多晶硅料掌握在中間商手中。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上超過(guò)80%的多晶硅料以長(zhǎng)單的形式被鎖定，在當(dāng)前的供需狀態(tài)下，長(zhǎng)單在成交價(jià)格上完全被以居間商為主的高價(jià)散單錨定，多晶硅料采購(gòu)價(jià)格水漲船高，買方愈發(fā)被動(dòng)。

在上游持續(xù)漲價(jià)之后，3月10日，遂溪縣粵水電官田水庫(kù)50MW光伏項(xiàng)目組件采購(gòu)開(kāi)標(biāo)，530W以上單晶雙玻組件最高投標(biāo)報(bào)價(jià)1.854元/W，均價(jià)1.768元/W，刷新了近一年以來(lái)的最高報(bào)價(jià)紀(jì)錄。為應(yīng)對(duì)上游的一系列漲價(jià)態(tài)勢(shì)，幾家一線組件企業(yè)3月份已經(jīng)通過(guò)減產(chǎn)等方式應(yīng)對(duì)當(dāng)前的窘境。

但出于非硅成本等考慮，盡管硅片采購(gòu)成本高啟，電池企業(yè)仍舊滿產(chǎn)運(yùn)行。據(jù)了解，春節(jié)假期至今，TOP 5的電池企業(yè)基本都處于滿產(chǎn)狀態(tài)。電池端成本價(jià)格與出貨的傳導(dǎo)滯后，是給上游造成需求旺盛假象的根本所在。

電池企業(yè)的無(wú)縫對(duì)接采購(gòu)，使得硅片產(chǎn)銷兩旺，同時(shí)出于對(duì)多晶硅緊缺的預(yù)期，從組件、電池、硅片企業(yè)到中間商蜂擁而至搶購(gòu)多晶硅料，由此形成對(duì)多晶硅料的火爆需求，使得行業(yè)誤認(rèn)為這是由項(xiàng)目建設(shè)安裝需求帶動(dòng)的。但實(shí)際上，來(lái)自于下游的需求傳導(dǎo)在電池端卡殼，同樣的，最大的成本與庫(kù)存壓力也壓在了電池企業(yè)身上。

有知情人士透露，按照目前的成交價(jià)格，電池企業(yè)均維持在盈虧線上，甚至是虧損生產(chǎn)。從春節(jié)至今造成的海量庫(kù)存也在持續(xù)堆積，“都在‘賭’，賭行業(yè)搶裝630會(huì)帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，4月份可能會(huì)是一個(gè)分水嶺，如果下游需求還不見(jiàn)起色，電池企業(yè)也會(huì)扛不住壓力進(jìn)行減產(chǎn)，屆時(shí)就會(huì)把終端的需求真真切切的反映到最上游”，某資深行業(yè)人士透露，某電池企業(yè)甚至已經(jīng)降低標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)。

從目前頭部組件企業(yè)不斷加碼電池產(chǎn)能以及專業(yè)電池廠持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的節(jié)奏來(lái)看，電池廠將成為今年產(chǎn)業(yè)鏈中最為艱難的一環(huán)，上下游的成本壓力均集中于此。但截至到發(fā)稿日，仍未有電池廠停產(chǎn)的跡象。

Q2將成全年價(jià)格走勢(shì)關(guān)鍵時(shí)期

價(jià)格走勢(shì)至今，單純從供、需兩方來(lái)推演價(jià)格已經(jīng)失去了參考價(jià)值，多晶硅料端的價(jià)格走勢(shì)已經(jīng)被市場(chǎng)情緒所主導(dǎo)，而“破局”的唯一出口在下游項(xiàng)目的推進(jìn)速度。

光伏們了解到，今年一季度的項(xiàng)目安裝需求基本以2020年順延項(xiàng)目為主，再加上部分的分布式與戶用共同組成了Q1的國(guó)內(nèi)需求，新開(kāi)工的大項(xiàng)目幾乎沒(méi)有。眾所周知，2021年底將是2019-2020年兩批平價(jià)示范項(xiàng)目并網(wǎng)的截止日期——未并網(wǎng)的將不再享受八大支持政策，所以2021年的主力并網(wǎng)需求仍然集中在下半年。

在此之前，還有小部分2020年競(jìng)價(jià)項(xiàng)目有搶裝630的需求，預(yù)估規(guī)模約為4-5GW。但在當(dāng)前的成本走勢(shì)面前，組件報(bào)價(jià)甚至比年前高出了3-4毛/瓦，投資商是否搶裝以及組件企業(yè)能否供貨已經(jīng)成為最大的不確定因素。

如果630搶裝小高潮如期到來(lái)，那么會(huì)給當(dāng)前巨大的電池庫(kù)存帶來(lái)一定的釋放渠道，硅料價(jià)格很難降到預(yù)期，再加上下半年仍為國(guó)內(nèi)的搶裝高潮，硅料價(jià)格幾乎很難降回預(yù)期中的常規(guī)水平。事實(shí)上，有組件企業(yè)反饋，已經(jīng)有少部分業(yè)主愿意接受高價(jià)產(chǎn)品來(lái)?yè)屟b630。但更多的聲音認(rèn)為，如果要搶裝630，當(dāng)前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)已經(jīng)敲定供貨商。

假設(shè)下游項(xiàng)目需求啟動(dòng)再延期2個(gè)月，預(yù)計(jì)大部分的電池企業(yè)將難以承受庫(kù)存壓力，從而暫停硅片采購(gòu)，將下游的真實(shí)壓力向上傳導(dǎo)，“其實(shí)現(xiàn)在已經(jīng)有電池企業(yè)在虧本生產(chǎn)了，166電池的生產(chǎn)成本基本都能達(dá)到0.85元/瓦左右了”，上述資深人士介紹道。

對(duì)于投資商來(lái)說(shuō)，大部分新項(xiàng)目并不急于當(dāng)前啟動(dòng)，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈的漲價(jià)勢(shì)頭，更多的處于觀望狀態(tài)，甚至有央企相關(guān)負(fù)責(zé)人表態(tài)，組件價(jià)格實(shí)在太高，可以轉(zhuǎn)去做風(fēng)電，都一樣是實(shí)現(xiàn)碳中和的途徑。不僅是地面電站，光伏們了解到，3月以來(lái)部分以戶用和小型工商業(yè)為主的安裝商也暫停了組件采購(gòu)進(jìn)度。

面對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前的窘境，有多晶硅企業(yè)相關(guān)人士認(rèn)為，在2020年Q3之前，多晶硅價(jià)格一瀉千里，不少硅料廠家虧損生產(chǎn)，或者直接關(guān)停產(chǎn)線，給多晶硅行業(yè)帶來(lái)了巨大的產(chǎn)能傷害，之后的漲價(jià)也是在情理之中。

但也有行業(yè)人士呼吁，保持合理或者稍高一點(diǎn)的利潤(rùn)即可，一方面當(dāng)前多晶硅的超額利潤(rùn)，給中下游帶來(lái)了巨大的壓力，并不利于當(dāng)前整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展;另一方面，超高利潤(rùn)也勢(shì)必會(huì)吸引更多企業(yè)入局?jǐn)U產(chǎn)，硅片與玻璃便是最好的前車之鑒。“三十年河?xùn)|三十年河西”，雖已進(jìn)入平價(jià)，但光伏行業(yè)仍未進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定的發(fā)展時(shí)期。在碳中和目標(biāo)的沖擊下，這種波動(dòng)會(huì)持續(xù)到何時(shí)，尚無(wú)定論。