截至7月6日下午收盤，國內商品期市多數收漲。漲幅方面，硅鐵、熱卷漲超3%；螺紋、橡膠、尿素、鐵礦、PTA、LPG、20號膠、滬錫、線材、純堿、不銹鋼漲超2%，其中LPG、純堿、滬錫主力合約再創(chuàng)新高。跌幅方面，苯乙烯跌超3%；玉米淀粉、纖板跌超1%。夜盤時段，國內商品期貨多數收跌，能源化工品領跌。燃油跌4.25%，PTA跌4.2%，短纖跌3.22%，乙二醇跌3.04%，甲醇跌2.85%。黑色系多數走低，焦炭跌2.83%，焦煤跌2.4%，鐵礦石跌1.14%。

今日凌晨，國際原油期貨大幅收跌。WTI 8月原油期貨收跌1.79美元/桶，跌幅2.38%，報73.37美元/桶。布倫特9月原油期貨收跌2.63美元/桶，跌幅3.41%，報74.53美元/桶。

近期，國際油價穩(wěn)步上漲，不少受訪人士認為，當前的大漲是受供應短缺憂慮增強。刺激油價加速上漲的驅動因素是OPEC+會議拖延三日仍無果這一事件。

中信建投期貨能化事業(yè)部負責人李彥杰告訴記者，7月1日以沙特為首的OPEC產油國和俄羅斯已在會上初步達成一致，自愿“從2021年8月至12月每月將石油產量增加40萬桶/日，并計劃將原本的協議截止時間從2022年4月延長至2022年底”。然而，最后一刻阿聯酋拒絕相關協議并希望上調OPEC+原油減產基線。經過兩日斡旋，雙方仍陷僵局且未就下一次磋商時間達成一致，而未達成新的協議意味著該聯盟將延續(xù)之前的減產規(guī)模和時限不變。因此油價節(jié)節(jié)攀升離不開供應偏緊加劇的預期，7月1日的初步協議已好于此前市場預期的OPEC+將從8月起增產50萬—100萬桶/日，利多油價；而8—12月無增產意味著一個供應更加緊俏的市場，進一步刺激油價走高。

“OPEC+取消計劃在周一舉行的會議，下一次會議的時間還未定，至此7月OPEC+會議尚未達成任何增產計劃，將繼續(xù)維持現有水平的配額。油價應聲上漲，且WTI油價漲速明顯快于Brent，兩者價差快速收窄。”光大期貨能源化工總監(jiān)鐘美燕說。

鐘美燕認為，7月是油價上漲的重要時間窗口期，需求的季節(jié)性旺季疊加供應暫時未有壓力。目前的價格對于OPEC+的穩(wěn)定會有一定的影響，一旦OPEC+出現分化，減產約束可能形同虛設，各家將根據自身實力推升產量，實際供應將會增加，從而彌補油市的供需缺口。不過目前OPEC+對油價的定價能力還是相對比較強的，自2020年4月開始一直延續(xù)到現在，也增強了預期管理的有效性和靈活性。接下來OPEC+的政策選擇，仍是影響原油供需平衡表的重要因子，現在說控制力削弱還為時尚早，市場在交易現實與預期差中將油價推升，OPEC+也從中受益。

據了解，目前市場處于自去年5月啟動的供應偏緊格局，隨著全球石油需求持續(xù)修復，美國夏季駕駛旺季期間交通出行需求的增長和市場投機性看漲情緒高漲、OPEC+謹慎增產等利多因素共振加速原油去庫。

“盡管眼下OPEC+供應利多油價，但該聯盟面臨著去年價格戰(zhàn)后的最大危機，特別是在全球通脹壓力上升之際，此輪談判破裂是否會升級成聯盟再度破裂？此種可能性足以引發(fā)市場擔憂情緒。此外，隨著美伊談判進展逾時三個月，伊朗石油供應流回市場的預期日益增強也導致OPEC+在近期的增產政策上步步謹慎。”李彥杰說。

對于下半年原油走勢，李彥杰認為，整體仍然偏多為主，主要受益于全球石油需求恢復的趨勢、美國夏季駕駛旺季的季節(jié)性特點疊加OPEC+維持油市供應偏緊的思路，但變異病毒、流動性拐點預期增強和伊朗石油供應利空會帶來干擾。需要注意的是，供應端的不確定性主要來自OPEC+。一是OPEC+是否在下月部長級會議上改變8—12月的產量政策。二是伊朗石油流回市場的具體時間和增產節(jié)奏，近期可關注的節(jié)點是8月3日（伊朗新任總統(tǒng)就職日），如果美伊談判在此前達成，伊朗大概率在三季度逐步朝400萬桶/日的目標增產；而如果談判僵持至四季度，屆時歐美主要發(fā)達經濟體（在目前接種進度下）有望通過實現群體免疫改善航煤需求提振原油，但同時天氣轉冷助推新冠病毒傳播增加疫情干擾風險，增加市場無法完全消化伊朗額外供應風險的可能。因此，下半年油價整體向上思路未改，但在全球流動性拐點到來預期逐步增強的背景下，上半年延續(xù)漲勢難度較大。

不過，在鐘美燕看來，油價加速上行正在路上，布油價格漲至80—85美元/桶一線成為相對確定性的路徑。后市來看，預計下半年油價前高后低，三季度旺季需求過后，供應增加疊加累庫將會主導油價下跌。

受其影響，乙二醇價格上漲，截至7月6日，MEG周度上漲1.75%，接近短期高點5284元/噸一線。

光大期貨能化研究員周遨告訴記者，受季節(jié)性檢修及利潤不佳影響，當前國內存量裝置開工負荷較低，但后續(xù)隨著檢修裝置陸續(xù)重啟，國內開工率將低位回升。新產能方面，衛(wèi)星石化、浙石化已經穩(wěn)步運營，湖北三寧、古雷石化、建元煤焦化等新裝置下半年也將陸續(xù)投產，這將加劇下半年乙二醇供應壓力，乙二醇自身利潤將進一步壓縮。

值得注意的是，上半年紡織服裝內銷和外銷均表現良好，內銷基本恢復到疫情前水平，下半年處于平穩(wěn)增長的趨勢；當前高昂的海運價格依舊限制出口的增長，不過隨著下半年集裝箱緊缺和海運物流效率低的問題解決，出口仍有期待。

物產中大期貨高級分析師謝雯認為，從進口看，由于目前海運費仍處于較高位置，乙二醇到港量預估仍在低位。從利潤端看，油制乙二醇、甲醇制乙二醇、進口乙烯制乙二醇的利潤均不佳，因此，即使在新裝置較大投產的壓力下，乙二醇的開工率仍整體低于60%，石油制乙二醇開工率低于70%，煤制乙二醇開工率從高點的60%降至35%左右，側面提振乙二醇價格。

“我們對下半年紡織服裝需求持謹慎偏樂觀的態(tài)度。”周遨說，從聚酯端看，今年游織造加彈新增量大，開機高，對聚酯需求形成剛性支撐。隨著油價和聚酯原料價格的不斷上行，下游的采購心態(tài)也發(fā)生了一些相對積極的變化，投機性的備貨需求開始顯現，不過考慮到當前聚酯端庫存偏高，利潤微薄，聚酯負荷仍然存在壓力。但只要原料價格不出現暴漲暴跌，聚酯和下游仍能維持一定的盈利，需求還是具有韌性，等待金九銀十的傳統(tǒng)旺季逐漸啟動。另外，聚酯方面開工率維持在90%以上，因下游降價去庫明顯，織造淡季開工持續(xù)，短期聚酯開工率仍維持偏強判斷。

謝雯認為，在原油價格、煤價區(qū)間上移的狀況下，乙二醇受成本端提振出現了明顯反彈，展望后市，原油價格與煤價短期并無大跌基礎，在新增產能投放之前，乙二醇價格受成本端偏強提振的邏輯仍在。三季度乙二醇新增投產量大致在196萬噸，目前新增產能并未投放。并且，陜煤榆林化學公司煤炭分質利用制化工新材料項目臨時停工，涉及乙二醇產能180萬噸，該消息對市場有一定的提振。另外，聚酯端因庫存下降明顯可能有補庫的需求。因此，乙二醇后續(xù)的行情變化主要在于新增產能的投放與下游需求增量的博弈。

周遨也認為，在油價和煤價的強勢之下，MEG的生產利潤進一步壓縮，成本支撐較強，但在產能擴張周期中難以給予MEG過高估值，絕對價格仍跟隨成本為主。短期來看，油價保持強勢，成本支撐仍在，進口量短期內難有明顯提升，但國內新產能逐漸釋放產量，7月開始乙二醇供應量預計環(huán)比將有明顯提高。不過需求端總體維持穩(wěn)定，同時下游聚酯工廠的乙二醇原料庫存并不算高。因此雖然7月乙二醇逐漸進入累庫周期，但在成本托底和需求相對穩(wěn)健、以及在聚酯產業(yè)鏈整體氛圍向上的情況下，乙二醇價格預計小幅偏強運行，但漲幅可能不及其他品種。（期貨日報）