那么，電纜附件作為細分行業(yè)，各方面資料缺乏，本著上面年報掘金的思路，我們不妨看看電纜附件行業(yè)龍頭企業(yè)——長纜科技是如何分析市場的。以下摘自長纜科技公司2022年報。
1、行業(yè)政策和市場前景
公司所屬的電氣機械和器材制造業(yè)，作為輸配電及控制設(shè)備制造業(yè)的一部分，其規(guī)模與增長率受宏觀經(jīng)濟周期、電力工程、電網(wǎng)投資等影響。
根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《2023 年度全國電力供需形勢分析預測報告》，2022 年重點調(diào)查企業(yè)電力完成投資同比增長13.3%。電源完成投資增長 22.8%，其中非化石能源發(fā)電投資占比為 87.7%；電網(wǎng)完成投資增長 2.0%。2022 年度，無論電力工程投資還是電網(wǎng)投資，均維持穩(wěn)步增長的態(tài)勢，體現(xiàn)了較好的行業(yè)發(fā)展環(huán)境。于此同時，在新能源發(fā)電快速發(fā)展帶動下，新投產(chǎn)的總發(fā)電裝機以及非化石能源發(fā)電裝機規(guī)模有望將再創(chuàng)新高。
從電網(wǎng)投資端角度，近年國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)投資均有所增加。國家電網(wǎng)規(guī)劃 2023 年電網(wǎng)投資將超過 5200 億元，再創(chuàng)歷史新高中國南方電網(wǎng)發(fā)布《南方電網(wǎng)“十四五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃》（簡稱規(guī)劃），規(guī)劃中提出，“十四五”期間，南方電網(wǎng)建設(shè)將規(guī)劃投資約 6700 億元，以加快數(shù)字電網(wǎng)建設(shè)和現(xiàn)代化電網(wǎng)進程，推動以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)構(gòu)建。
從新能源發(fā)電端角度，各省積極響應(yīng)號召，在國家及地方政策的推動下，風電和光伏迎來大發(fā)展。根據(jù)國家能源局發(fā)布的 2022 年全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至 12 月底，全國累計發(fā)電裝機容量約 25.6 億千瓦，同比增長 7.8%。其中，風電裝機容量約 3.7 億千瓦，同比增長 11.2%；太陽能發(fā)電裝機容量約 3.9 億千瓦，同比增長 28.1%。電網(wǎng)投資的增加、新能源發(fā)電、儲能的發(fā)展為公司業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了新機遇。公司目前主要的電網(wǎng)銷售市場，在國家投資的持續(xù)加大、輸配電行業(yè)持續(xù)發(fā)展和自身的技術(shù)積累下，將面臨良好的市場發(fā)展前景；雖然在新能源發(fā)電、抽水儲能端，公司產(chǎn)品需求量相對不大，且風電、光伏發(fā)電業(yè)務(wù)，并非公司傳統(tǒng)、主要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但風電、光伏發(fā)電需要使用 1-35kV 的電纜附件產(chǎn)品，同時光伏和風電站并網(wǎng)升降壓過程中還需要使用對應(yīng)電壓等級的電纜附件，在海上風力發(fā)電環(huán)節(jié)，特殊的發(fā)電場景，為公司的電纜附件，特別是高電壓等級的電纜附件產(chǎn)品提供了一定的市場空間。
由此可見，在“雙碳”背景和國家“十四五”計劃的加持下，輸配電行業(yè)在滿足未來城市日益增長的用電需求上，存在較大的缺口，電力行業(yè)在配電網(wǎng)建設(shè)和改造、風電、光伏領(lǐng)域必將存在著較大的發(fā)展空間，因此未來電纜附件行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)將面臨良好的發(fā)展機遇。
2、行業(yè)發(fā)展階段、公司所處的行業(yè)地位
電纜附件行業(yè)市場競爭格局隨著電壓等級的提高呈現(xiàn)“金字塔”結(jié)構(gòu)。其中，中低壓電纜附件市場進入門檻較低，行業(yè)分散度較高，市場競爭激烈，生產(chǎn)廠家達數(shù)百家；高壓技術(shù)門檻高，行業(yè)集中度高，市場競爭格局較為寬松，公司競爭對手包括長園集團、青島漢纜、特變電工、沃爾核材、安靠智電等少量內(nèi)資企業(yè)以及日本住友、普瑞斯曼等少數(shù)外資或合資廠商；在超高壓電纜附件領(lǐng)域，公司是世界上極少數(shù)能夠自主研發(fā)并生產(chǎn) 500kV 及以上交直流超高壓電纜附件的企業(yè)之一，在技術(shù)上已與國際知名企業(yè)如日本住友、普瑞斯曼等處于同一梯隊。隨著下游客戶對產(chǎn)品質(zhì)量、誠信履約等方面要求的不斷提高以及對高壓超高壓電纜附件需求的不斷增加，公司作為集自主研發(fā)能力、資金實力、產(chǎn)品運行經(jīng)驗和配套服務(wù)能力于一身的電纜附件供應(yīng)商，能夠占據(jù)行業(yè)的有利地位，形成了強大的競爭優(yōu)勢。此外，公司在電纜附件穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，秉持技術(shù)推動發(fā)展的理念，積極培育和發(fā)展了新材料、智能等相關(guān)多元化產(chǎn)業(yè)板塊，形成新的增長點。
3、行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性
公司屬于電力一次設(shè)備行業(yè)，行業(yè)下游包括電力、軌道交通、石油、石化等，其中電力是最主要的下游行業(yè)。公司所屬行業(yè)受宏觀經(jīng)濟、基礎(chǔ)設(shè)施等投資波動影響較大。由于目前的電線電纜行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展成熟，下游的電網(wǎng)投資、超高壓項目、新能源、鐵路及城市軌道交通等都推進行業(yè)需求不斷增加，因此行業(yè)屬于景氣周期。
公司所屬行業(yè)的區(qū)域性易受地域經(jīng)濟發(fā)展水平、水電煤等資源豐富程度、國家政策導向等多方面的影響，我國目前經(jīng)濟發(fā)展水平較高、用電需求較大的華東、華南、華北及沿海地區(qū)的是主要市場。
電線電纜及附件行業(yè)存在一定的季節(jié)性特征，對應(yīng)的電線電纜及附件產(chǎn)業(yè)銷售，一、三季度銷售規(guī)模偏小，二、四季度銷售規(guī)模較大。
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來源：長纜科技2022年報
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