由于高溫、干旱等極端氣候頻發(fā)，入夏以來歐洲部分國家的降水量跌破紀錄。極端天氣一方面使得歐洲電能消耗增大，另一方面也讓該地區(qū)的水電、核電等電力生產受到嚴重影響。在能源供給緊縮的沖擊下，歐洲市場電力價格持續(xù)飆升。截至2022年8月，德國、法國的電價已接近歷史最高水平，德國2023年交付的電力交易價格已達1000歐元/兆瓦時;法國2023年交付的基荷電力合同價格則達到1200歐元/兆瓦時的價格高點。

　　同時，俄烏沖突也給歐洲國家的能源供應帶來一系列挑戰(zhàn)。歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩于當地時間8月30日表示，歐盟電力市場的運作已經出現了很大問題。同日，俄羅斯天然氣公司降低輸往法國的天然氣氣量。2022年8月31日，俄氣通過“北溪-1”管道向歐洲進行的天然氣供應已暫停，將進行為期四天(8月31日-9月3日)的維護。作為歐洲的主要天然氣供應線路，“北溪”管道的天然氣供應至關重要，俄羅斯先于6月減少60%的“北溪-1”天然氣供應，7月降至20%，并減供或部分切斷了通往保加利亞、芬蘭、法國、德國等國家天然氣。若俄羅斯在今年供暖季節(jié)繼續(xù)限制天然氣供應，這將大大增加歐洲國家今年冬天出現用電短缺的風險，恐將陷入限電危機。

　　在歐盟一次能源結構中，石油和天然氣占比約為60%，且主要依賴進口。隨著天然氣供應進一步縮減，一旦冬季遭遇寒冷天氣，歐洲現有天然氣儲備難以滿足居民供暖需求，能源緊縮情況將繼續(xù)加劇。在冬季能源供應不足以滿足歐盟國家用電需求的情況下，歐洲天然氣價格將會持續(xù)飆升，連帶推高電價，歐洲電力市場運營將面臨越來越大的價格風險和壓力。為減少對俄羅斯進口化石燃料的依賴，越來越多歐洲國家更明確未來要往可再生能源轉型，俄烏沖突和一系列天然氣限制將加速此進程。歐洲部分國家承諾增加海上風電裝機容量，一致呼吁減少歐盟對俄羅斯化石燃料的依賴，并使天然氣和電力價格脫鉤。

　　電價的大幅上漲暴露出歐洲當前電價設計機制的不足，需要對歐洲電力市場進行結構性改革。8月29日，歐盟委員會主席馮德萊恩出席第17屆布萊德戰(zhàn)略論壇(BSF)時表示，歐盟的電力市場定價體系已不再正常運作，需要制定計劃在短期內進行干預以抑制飛漲的電力成本，并在長期內徹底改革其設計，以打破天然氣和電力價格之間的聯系。

　　歐洲電力市場目前電價機制是基于能源供需關系(按出清價格支付，Pay as Clear)而設定，電價采取邊際成本定價，發(fā)電商根據生產成本定價。其中，可再生能源電力價格最低，因為其短期邊際成本極低或約等于零。因此，市場會優(yōu)先選擇價格較低的可再生能源電力，再選擇高價的化石能源電力，直至滿足邊際電力需求。歐洲電價目前主要由燃氣發(fā)電廠設定，氣電是平衡市場的定價者，所有中標機組都按其價格獲得統(tǒng)一的系統(tǒng)清算價格。天然氣作為歐盟電力市場的主要能源來源，其價格上升會持續(xù)推動電力成本上漲，直接影響電力定價。雖然邊際定價模式有利于市場高效運營，能激勵可再生能源投資。但在極端天氣和國際爭端等突發(fā)情況的影響下，高比例可再生能源的電力市場的電價波動不可控。在歐盟表示將采取措施遏制電價飆升后，歐洲能源價格次日暴跌，市場存在很大的不確定性，能源價格劇烈波動。

　　如何協(xié)調低碳環(huán)境目標和市場經濟性去設計高比例可再生能源的電力市場，是歐盟各國需要仔細思考的問題。德國副總理兼經濟部長哈貝克表示，將研究如何在歐洲層面更好地制定電力定價機制，如對天然氣價格設置固定上限等措施。目前，歐盟委員會討論出的短期解決方案大致可分為三類：一是設定市場價格上限或限制高價機組進入市場，但人為設定機組價格上線，會影響市場運行效率;二是調整市場價格形成機制，采取“按報價出清”模式，即機組的成交電量分別按機組報價由低到高的順序確定，根據匹配機制出清價格為“一機一價”;三是對氣電機組進行補貼，發(fā)電商無需通過出清價格回收全部成本，歐盟在考慮對氣電機組的補償可否通過差價合同來實現，但此類方法某種程度上是對氣電商在市場中直接收入的限制。

　　因此，對于現在的歐洲電力市場而言，完善的市場機制不僅需要優(yōu)化價格形成機制，減少電價波動幅度，另一方面也需要保障發(fā)電廠的正常盈利能力，通過更準確的價格信號讓市場資源合理運行。

　　趙俊華 香港中文大學(深圳)高等金融研究院能源市場與金融實驗室主任

　　王馨蕾 悉尼大學博士