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寧德時代私募版圖再擴(kuò)張 新能源產(chǎn)投聚焦高精尖

中國證券報發(fā)布時間:2023-05-15 11:32:38

  日前,新能源產(chǎn)業(yè)龍頭寧德時代在私募股權(quán)投資領(lǐng)域再次“出手”。

  去年以來,產(chǎn)能過剩和估值波動成為牽動一級市場新能源產(chǎn)業(yè)投資的核心問題。對于業(yè)內(nèi)龍頭此時的投資動向,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,一級市場的投資由于需要一定的退出時間,不能只著眼于炒作型投資,還是要回歸行業(yè)基本面;對于新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資,行業(yè)主體已是紅海市場,但國產(chǎn)替代、顛覆性技術(shù)等相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域,仍是值得繼續(xù)關(guān)注的方向。

  寧德時代加碼新能源產(chǎn)業(yè)投資

  天眼查數(shù)據(jù)顯示,5月10日,廈門溥泉私募基金管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下稱“廈門溥泉私募”)成立,出資額2000萬人民幣,經(jīng)營范圍含私募股權(quán)投資基金管理、創(chuàng)業(yè)投資基金管理服務(wù)。

  從持股分布來看,廈門溥泉私募是由寧德時代新能源產(chǎn)業(yè)投資有限公司、廈門紅樹投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下稱“紅樹投資”)、賴學(xué)仕共同出資,持股比例分別為45%、35%、20%。其中,寧德時代新能源產(chǎn)業(yè)投資有限公司是寧德時代全資子公司。

  廈門溥泉私募的執(zhí)行事務(wù)合伙人為紅樹投資。紅樹投資是一家專注于新興產(chǎn)業(yè)投資的投資機(jī)構(gòu),其對新能源行業(yè)的關(guān)注度一直較高。

  因此,廈門溥泉私募或許意味著寧德時代進(jìn)一步加碼新能源領(lǐng)域的資本布局。這已不是寧德時代第一次參與投資私募股權(quán)基金。

  作為國內(nèi)外的動力電池龍頭,近年來,寧德時代密集參與投資私募股權(quán)基金,進(jìn)一步加強(qiáng)了資金在動力電池產(chǎn)業(yè)鏈條上的控制力。

  執(zhí)中ZERONE數(shù)據(jù)顯示,自成立以來,寧德時代參與過的投資事件數(shù)達(dá)97個,共計投資了83家公司。自2015年開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)后,寧德時代之后每年新增投資大幅增加,2019年至2021平均每年投資10次,2022年投資次數(shù)為20次,成為寧德時代投資次數(shù)第二多的年份。

  投資方向上,執(zhí)中ZERONE數(shù)據(jù)顯示,寧德時代的投資項目主要聚焦在生產(chǎn)制造、汽車交通、先進(jìn)制造、能源環(huán)保、金融服務(wù)以及建筑開采等行業(yè)。在行業(yè)投資領(lǐng)域,寧德時代在與自身產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的領(lǐng)域出手相對較多。寧德時代在先進(jìn)制造、生產(chǎn)制造賽道的投資成績出色,已成功參投杰華特微電子、振華新材、裕能新能源、微導(dǎo)科技4家公司。

  選擇延展性更強(qiáng)的細(xì)分領(lǐng)域

  由企業(yè)成立風(fēng)險投資部門或設(shè)立私募股權(quán)創(chuàng)投基金進(jìn)行投資的行為統(tǒng)稱為“CVC”(CorporateVentureCapital),也稱之為產(chǎn)業(yè)投資。

  “近兩年,隨著政策與市場變化等影響,互聯(lián)網(wǎng)資本熱度慢慢消退,我國產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)向由高精制造產(chǎn)業(yè)資本領(lǐng)導(dǎo)的市場。”FOFWEEKLY于5月12日發(fā)布的《中國CVC影響力報告》顯示,在產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的大環(huán)境下,我國產(chǎn)業(yè)資本為市場注入了大量活水。從投資次數(shù)來看,產(chǎn)業(yè)資本的投資活躍度保持逐年增長的趨勢,近9年平均投資數(shù)量在一級私募股權(quán)市場占比近30%,投資金額近9年占比則一直在30%以上。

  對于新能源行業(yè)產(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展,《資本新時代》作者、母基金周刊創(chuàng)始合伙人孔小龍表示,新能源汽車發(fā)展離不開一條強(qiáng)大而高水平的全產(chǎn)業(yè)鏈模式。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)謴?fù)雜,鏈條長且覆蓋范圍廣。我國新能源汽車領(lǐng)域的龍頭企業(yè)大多圍繞主營業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行投資,發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈可以把控核心材料,降低生產(chǎn)成本,提升公司儲備,提高公司整體價值。

  蔚來資本管理合伙人朱巖認(rèn)為,對于初創(chuàng)企業(yè)來說,有具備產(chǎn)業(yè)背景的股東加入,能夠在產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間,為企業(yè)增加更多的協(xié)同和信任。

  近幾年,新能源賽道在一級市場和二級市場均受到廣泛關(guān)注,但自2022年下半年來,不僅二級市場新能源板塊出現(xiàn)回調(diào),一級市場上的新能源相關(guān)投資項目落地速度也進(jìn)入減速期。產(chǎn)能過剩和估值波動成為牽動新能源投資的核心問題。寧德時代此時再次出手設(shè)立私募基金,對此業(yè)界看法不一。

  在2023中國產(chǎn)業(yè)資本峰會上,朱巖表示,對于整個新能源產(chǎn)業(yè)來說,隨著滲透率的提升和對傳統(tǒng)能源的替代程度加大,產(chǎn)業(yè)趨勢沒有變,而對于產(chǎn)業(yè)投資參與方來說,當(dāng)下所要思考的是,如何在大趨勢下,面對供給和需求之間暫時的錯配。他認(rèn)為,一級市場的投資,由于退出需要一定的時間,不能過度關(guān)注炒作型的投資,還是要回歸行業(yè)基本面的思考。

  星航資本執(zhí)行董事保志璞表示,目前對于新能源賽道,作為投資機(jī)構(gòu)需要更為理性,首先在產(chǎn)業(yè)鏈上一定要做到全面覆蓋,其次選擇細(xì)分領(lǐng)域時,要真正理解“卡脖子”的環(huán)節(jié)在哪里,以避免投資企業(yè)被市場擠壓,要選擇延展性更強(qiáng)的細(xì)分領(lǐng)域。

  “新能源市場當(dāng)前還是足夠大的,機(jī)會在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上,而不是行業(yè)主體上。”唐山金弘基金董事長兼總經(jīng)理于智超認(rèn)為,當(dāng)前新能源行業(yè)主體上已經(jīng)完全是紅海市場,投資機(jī)會更加聚焦在國產(chǎn)替代、顛覆性技術(shù),包括地方政府支持的一些龍頭企業(yè)上。

來源:中國證券報·中證網(wǎng)


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