5月13日，陽(yáng)光電源（SZ:300274）發(fā)布《關(guān)于回購(gòu)公司股份方案的公告》以及《2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》（草案），公司擬回購(gòu)500-1000萬(wàn)股股份（約占公司已發(fā)行總股本的0.3367%-0.6733%），回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)100元/股，資金總額不低于5億元（含）且不超過(guò)10億元（含）；擬向不超過(guò)468人（約占公司總?cè)藬?shù)的6.96%）的部分核心及骨干員工，授予650萬(wàn)股限制性股票，約占本激勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司股本總額的0.44%，授予價(jià)格為35.54元/股?；刭?gòu)股份將用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

陽(yáng)光電源作為全球光伏逆變器領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，具備極強(qiáng)的成長(zhǎng)性，近三年?duì)I收CAGR和扣非凈利潤(rùn)C(jī)AGR分別達(dá)到33%和24%。受益于市場(chǎng)地位穩(wěn)固、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司備受機(jī)構(gòu)投資者的追捧。截至2021年末，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)數(shù)量高達(dá)1157家。

然而，進(jìn)入2022年以來(lái)，受到美聯(lián)儲(chǔ)加息及縮表、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、國(guó)內(nèi)疫情防控不力等內(nèi)外部因素的影響，A股市場(chǎng)全線(xiàn)暴跌，其中估值水平相對(duì)較高的成長(zhǎng)型板塊跌幅居前。數(shù)據(jù)顯示，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)（CSI:931151）自2021年8月30日高點(diǎn)以來(lái)，最高跌幅達(dá)到46%。

同時(shí)，受IGBT芯片短缺、部分海外項(xiàng)目受疫情影響延期或推遲、匯兌損益、海外銷(xiāo)售人員增加等不利因素的影響，公司2021年報(bào)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期。在營(yíng)收同比增長(zhǎng)25%的情況下，營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)同比下降19%。

多重利空因素疊加，導(dǎo)致公司股價(jià)自2021年7月30日高點(diǎn)以來(lái)，最高跌幅近70%。投資者對(duì)于公司未來(lái)的成長(zhǎng)性，也頗為擔(dān)憂(yōu)。

通過(guò)本次股份回購(gòu)計(jì)劃以及股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，可以看出董事會(huì)及管理層對(duì)于公司的未來(lái)發(fā)展依然充滿(mǎn)信心，短期內(nèi)因?yàn)楹暧^(guān)因素所造成的股價(jià)及業(yè)績(jī)下滑，并不會(huì)改變公司未來(lái)的發(fā)展前景。尤其是2022年一季報(bào)，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)36%，作為一家百億營(yíng)收級(jí)別的公司而言實(shí)屬不易，也體現(xiàn)了公司穩(wěn)固的市場(chǎng)地位以及強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

值得注意的是，在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，2022-2025年的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)分別對(duì)應(yīng)營(yíng)收337.92億元、434.47億元、531.01億元和627.56億元，期間CAGR達(dá)到26.98%；對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)26.91億元、33.24億元、39.58億元和45.91億元，期間CAGR高達(dá)30.50%。按照當(dāng)日71.50元/股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，分別對(duì)應(yīng)市盈率39.46倍、31.95倍、26.84倍和23.13倍。