12月20日，亞瑪頓宣布與晶澳科技簽署價值60億元的光伏玻璃銷售長單，根據(jù)公司在公告中的表述判斷，產(chǎn)品類型為2.0mm及以下超薄光伏玻璃。在公告發(fā)布后的第一個交易日，亞瑪頓股價一字板漲停。無獨有偶，早在今年6月份，亞瑪頓就曾與天合光能簽署一份價值74.25億元的1.6mm超薄光伏玻璃銷售長單，當時公司股價在公告發(fā)布后隨即收獲了三個一字板。

除了晶澳科技和天合光能以外，亞瑪頓還與隆基綠能和特斯拉保持著較為緊密的合作關系。公司不僅是隆基綠能的光伏玻璃供應商，還曾與其合作研發(fā)1.6mm超薄輕質防眩光玻璃在BIPV 項目中的應用。此外，公司早在2016年便已展開與特斯拉的合作，并成為其光伏瓦片玻璃供應商。

據(jù)悉，亞瑪頓是國內率先利用物理鋼化技術規(guī)模化生產(chǎn)2.0mm及以下超薄物理鋼化玻璃的企業(yè)，擁有亞洲獨有的2.0mm及以下量產(chǎn)玻璃物理鋼化線以及全套德國進口玻璃全自動加工線，生產(chǎn)數(shù)量為同等日本坂東線的15倍、且能減少約15%因搬運產(chǎn)生的不良產(chǎn)品。同時，在原片環(huán)節(jié)，公司關聯(lián)方鳳陽硅谷的窯爐從設計、建造到核心設備的選型等方面，均是為生產(chǎn)超薄玻璃而量身定制。

截至今年上半年，亞瑪頓擁有深加工產(chǎn)能1.5億平方米，關聯(lián)方鳳陽硅谷擁有原片產(chǎn)能1.2-1.5億平方米，且目前尚有4座1000噸日熔量窯爐待建，至2025年產(chǎn)能將達到3-3.5億平方米。

根據(jù)亞瑪頓年初制定的出貨量目標，公司計劃全年保底出貨量為1.2億平方米，力爭達到1.5億平方米。其中，2.0mm及以下光伏玻璃的出貨量占比為70%，傳統(tǒng)光伏玻璃的出貨量占比為30%。

據(jù)亞瑪頓介紹，超薄1.6mm光伏玻璃尤為適合BIPV領域，單平米重量較3.2mm、2.5mm、2.0mm分別下降46%、35%、19%，可使組件更加輕質化、高效化，更為符合建筑安全要求。同時，厚度的下降，還可以增加超白壓延玻璃透光率以及相應組件的發(fā)電功率。

根據(jù)天風證券的測算，保守預計2025年BIPV新增裝機有望達到18.6-23.8GW，2020-2025年復合增速高達92%-102%。如果假設2025年工商業(yè)分布式新增裝機全部使用BIPV，則2020-2025年BIPV市場的復合增長率有望達到119%-129%，市場規(guī)模超千億。

雖然超薄光伏玻璃擁有廣闊的市場前景，但天然的強度劣勢導致其成品率相對較低。資料顯示，超薄光伏玻璃原片環(huán)節(jié)的生產(chǎn)難點在于精準控制溫度、玻璃液均勻性以及降低氣泡的產(chǎn)生，深加工環(huán)節(jié)的生產(chǎn)難點在于鍍膜均勻性以及原片的損耗。

此外，超薄光伏玻璃的生產(chǎn)設備與普通光伏玻璃亦有顯著差異。資料顯示，原片生產(chǎn)設備與其他規(guī)格基本一致，但深加工設備需要進行重新設計，以具備精準控制溫度、高輸送速度、高精度特性。

顯然，亞瑪頓目前已經(jīng)在超薄光伏玻璃領域建立了顯著的差異化競爭優(yōu)勢，這也是公司不斷取得全球新能源巨頭認可的核心原因。值得注意的是，截至2021年末，亞瑪頓的市占率僅在4%左右，擁有廣闊的成長空間。

此外，亞瑪頓雖然終止了對于鳳陽硅谷的收購計劃，但公司已明確表示會“擇日重啟”。一旦未來收購成功，公司不僅完善了產(chǎn)業(yè)鏈布局，盈利能力也將得到顯著提升。根據(jù)公司此前披露的數(shù)據(jù)顯示，交易完成前，公司2020-2021年毛利率分別為15.96%和8.31%，凈利率分別為7.79%和2.79%；預計交易完成后毛利率將提升至21.82%和15.93%，凈利率將提升至11.10%和7.79%。