一、燃料電池汽車發(fā)展前景廣闊,政策東風(fēng)已至
雙碳背景下,氫能在我國(guó)有廣闊應(yīng)用前景。2019年以來(lái)國(guó)家頂層設(shè)計(jì)密集出臺(tái),2022年3月《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃(2021-2035年)》出臺(tái),產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策東風(fēng)已至。燃料電池汽車是未來(lái)氫能應(yīng)用的核心,也是政策推廣支持重點(diǎn),未來(lái)將呈現(xiàn)出與純電動(dòng)汽車互補(bǔ)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。
二、氫能重卡滲透率提升推動(dòng)車載儲(chǔ)氫瓶需求快速增長(zhǎng)
基于續(xù)航里程長(zhǎng)、載重能力強(qiáng)以及低溫啟動(dòng)性能好等特點(diǎn),燃料電池汽車發(fā)展早期在固定路線、中長(zhǎng)途運(yùn)輸以及高載重三類場(chǎng)景中相較于純電動(dòng)車有明顯比較優(yōu)勢(shì)。公路運(yùn)輸占交通運(yùn)輸碳排放的86.76%,而重卡碳排放占公路運(yùn)輸碳排放的54%,降低重卡排放是交通運(yùn)輸業(yè)減碳的重中之重。兩方面因素下,中長(zhǎng)途重載商用車將成為燃料電池汽車發(fā)展的重點(diǎn)方向。根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟測(cè)算,燃料電池重卡和長(zhǎng)途汽車有較大概率在2025年前實(shí)現(xiàn)相對(duì)于純電動(dòng)汽車的成本優(yōu)勢(shì),在政策補(bǔ)貼的推動(dòng)之下,氫能重卡滲透率將加速提升。III型及IV型儲(chǔ)氫瓶是車載儲(chǔ)氫瓶的主流解決方案,氫能重卡攜帶儲(chǔ)氫瓶數(shù)量多、容量大,氫能重卡滲透率提升將推動(dòng)車載儲(chǔ)氫瓶需求快速增長(zhǎng)。
三、規(guī)模提升+技術(shù)突破+原材料降價(jià),車載儲(chǔ)氫瓶降本路徑清晰
車載儲(chǔ)能系統(tǒng)成本主要集中在燃料電池和儲(chǔ)氫瓶,儲(chǔ)氫瓶降本對(duì)燃料電池汽車成本的降低至關(guān)重要。具體降本路徑有:1)規(guī)?;a(chǎn)帶來(lái)成本明顯下降;2)作為車載儲(chǔ)氫瓶主材的碳纖維在國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程中價(jià)格中樞有望下降;3)IV型瓶質(zhì)量更輕、成本更低、儲(chǔ)氫密度更高、壽命更長(zhǎng),我國(guó)對(duì)IV型瓶技術(shù)的突破也將顯著降低儲(chǔ)氫瓶成本。總的看,車載儲(chǔ)氫瓶降本路徑清晰。
四、測(cè)算中國(guó)2025年車載儲(chǔ)氫瓶市場(chǎng)規(guī)模48億,碳纖維需求7313噸
假設(shè):1)燃料電池客車和乘用車銷量在2022年國(guó)補(bǔ)開始落地后穩(wěn)步增長(zhǎng);2)燃料電池貨車,尤其是重卡,是“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”政策支持的重點(diǎn)方向,預(yù)計(jì)在燃料電池整體銷量中保持較高占比,2022年放量后在2022-2025年間依然保持較高銷量增速;3)隨著規(guī)模效應(yīng)發(fā)揮、IV型瓶技術(shù)突破以及原材料降價(jià),預(yù)計(jì)單車所用儲(chǔ)氫瓶數(shù)量在2025年減少,并且價(jià)格由于成本降低預(yù)計(jì)出現(xiàn)明顯下降;4)2022-2025的單瓶碳纖維用量分別為33、34、35、35千克。
五、行業(yè)重點(diǎn)公司
我國(guó)儲(chǔ)氫瓶市場(chǎng)處于發(fā)展早期,進(jìn)入者增多導(dǎo)致集中度趨于降低,且行業(yè)頭部企業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)盈利。目前已實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)氫瓶規(guī)?;瘧?yīng)用的有國(guó)富氫能、中材科技、京城股份等,金博股份也在IV型瓶上積極探索。
六、風(fēng)險(xiǎn)提示
氫燃料電池汽車補(bǔ)貼政策落地不及預(yù)期;IV型瓶技術(shù)突破進(jìn)度不及預(yù)期;儲(chǔ)氫瓶用碳纖維價(jià)格出現(xiàn)超預(yù)期上漲;供需測(cè)算偏差等。
評(píng)論